142.116.48.73: отмена правки 147471537 участника 89.249.62.194 (обс.)

2025-08-21T18:20:31Z

отмена правки 147471537 участника 89.249.62.194 (обс.)

Новая страница

{{значения|CF}}
'''Денежный поток''' ({{lang-en|cash flow}}), или '''поток денег, поток платежей, кэш-фло, кэш-флоу''' — совокупность распределенных во времени поступлений (притока) и выплат (оттока) денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, независимо от источников их образования.

== Содержание понятия ==
Понятие денежного потока включает в себя различные виды потоков, связанных с экономической деятельностью. Потоки можно классифицировать по различным основаниям. В соответствии с [[Международные стандарты финансовой отчётности|международными стандартами учета]] различают следующие денежные потоки{{sfn|Тимофеева|2010|с=19—22}}:
* от операционной (текущей) деятельности;
* от инвестиционной деятельности;
* от финансовой деятельности.

Эта классификация является наиболее важной, так как именно она лежит в основе финансового анализа, построения прогнозов, составления [[Финансовая отчётность|финансовой отчетности]] и т. д. Другими основаниями для классификации являются следующие свойства денежных потоков{{sfn|Тимофеева|2010|с=19—25}}.

=== По направленности движения ===
По направленности движения денежных средств различают:
* положительный денежный поток, отражающий поступление денежных средств;
* отрицательный денежный поток, отражающий выплату денежных средств.

=== По методу исчисления объема ===
По методу исчисления объема денежные потоки подразделяют на:
* валовой, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени;
* чистый, который показывает разницу между положительными и отрицательными денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Расчет чистого денежного потока (<math>NCF</math>) в рассматриваемом периоде времени осуществляется по следующей формуле:
: <math>NCF = PosCF - NegCF</math>,

где <math>PosCF</math> — сумма положительного денежного потока; <math>NegCF</math> — сумма отрицательного денежного потока.

=== По времени ===
По методу оценки во времени различают следующие виды денежных потоков:
* настоящий — характеризует денежные потоки предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
* будущий — характеризует денежные потоки предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

Различение настоящего и будущего потока важно, так как фактор времени имеет значение при определении ценности потока (см. [[Стоимость денег с учётом фактора времени]]).

=== По стабильности временных интервалов ===
По стабильности временных интервалов различают денежные потоки:
* с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;
* с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

Поток платежей, все члены которого либо положительные, либо отрицательные (выплаты), а временные интервалы между платежами одинаковы, называют регулярным денежным потоком, или финансовой рентой, или [[аннуитет]]ом.

== Парадокс прибыли ==
Парадоксом прибыли называется ситуация, при которой финансовый результат (прибыли или убыток) может не совпадать с изменением денежного остатка. При наличии прибыли предприятие может не иметь денег на счетах и наоборот иметь их при наличии убытка{{sfn|Тимофеева|2010|с=48}}. Несовпадение может возникать по следующим причинам.

# Использование различных методов отражения в учете отдельных хозяйственных операций (например, методы оценки по отгрузке или по оплате), в то время как на показатель денежного потока это не оказывает никакого влияния.
# При расчете прибыли за анализируемый период не учитываются крупные капитальные расходы (они списываются частями в результате начисления амортизации).
# Прибыль снижается из-за неденежных расходов (амортизация, недоамортизированная стоимость выбывших активов).
# Изменение собственного и заемного капитала, тогда как при расчете прибыли учитываются только суммы, характеризующие платность этих ресурсов (проценты, дивиденды).
# На величину денежного потока оказывает влияние изменение оборотного капитала (запасов, дебиторской и кредиторской задолженности), которое может приводить к притоку или оттоку денежных средств, не оказывая влияния на прибыль.

== Методы оценки потоков ==
Существует два основных метода оценки потоков: прямой и косвенный. При прямом методе выручка от продажи корректируется на денежные поступления и затраты. Косвенный метод основан на корректировке чистой прибыли предприятия в чистый денежный поток.

=== Прямой метод ===
При прямом методе чистый денежный поток рассчитывается путем сложения всех денежных доходов и вычитания всех денежных расходов. Обычно такой анализ осуществляется в разрезе трех основных видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.
# Чистый поток от операционной деятельности равен разности между денежной выручкой от реализации готовой продукции и всеми денежными расходами, связанными с закупкой сырья материалов, выплатой заработной платы, уплатой процентов, налогов и т. д.
# Чистый поток от инвестиционной деятельности равен разности между выручкой от реализации активов и расходами на инвестиции в активы. Сюда же включается разность между полученными и выплаченными дивидендами.
# Чистый поток от финансовой деятельности равен разности между полученными и погашенными кредитами.

=== Косвенный метод ===
При косвенном методе чистая прибыль корректируется на неденежные доходы и расходы.
# Прибавляется амортизация.
# Вычитается изменение дебиторской задолженности и прибавляется изменение кредиторской.
# Прибавляется изменение доходов будущих периодов и вычитается изменение расходов будущих периодов.
# Учитывается получение и погашение кредитов и т. д.

== Учёт фактора времени ==
{{Основная статья|Стоимость денег с учётом фактора времени}}

Если денежные потоки относятся к разным периодам времени, то напрямую сопоставлять их некорректно. Учёт фактора времени осуществляется с помощью [[Дисконтирование|дисконтирования]] денежных потоков.

== Примечания ==
{{примечания}}

== Литература ==
* {{книга |автор=Тимофеева Т. В. |заглавие=Анализ денежных потоков предприятия: учеб. пособие |язык=ru |ответственный= |издание=3-е изд., перераб. и доп. |место=М. |издательство=Финансы и статистика |год=2010 |страниц=368 |isbn=978-5-279-03378-2 |ref=Тимофеева}}

{{вс}}

[[Категория:Движение денежных средств| ]]
[[Категория:Фундаментальный анализ]]
[[Категория:Инвестиции]]

Денежный поток - История изменений

142.116.48.73: отмена правки 147471537 участника 89.249.62.194 (обс.)