imported>TwoPizza: оформление

2025-04-04T14:43:49Z

оформление

Новая страница

{{Однофамильцы|Грэм}}
{{Учёный
| Имя = Бенджамин Грэм
| Оригинал имени = {{lang-en|Benjamin Graham}}
| Изображение =
| Научная сфера = {{Экономика|США}}
| Место работы = [[Колумбийский университет]], Graham-Newman
| Альма-матер = [[Колумбийский университет]]
| Научный руководитель =
| Известен как = инвестор и автор книг об инвестировании
| Награды и премии =
}}
'''Бе́нджамин Грэм (Грэхем)''' ({{lang-en|Benjamin Graham}}; {{ВД-Преамбула}}) — американский [[экономист]] и профессиональный [[инвестор]], один из основоположников [[Стоимостное инвестирование|стоимостного инвестирования]] ({{lang-en|value investing}}).

== Биография ==
Бенджамин Грэм (урождённый Гроссбаум) родился 8 мая 1894 года в [[Лондон]]е в еврейской семье<ref name="Хрисанфова" />. Когда ему исполнился один год, его семья [[эмиграция|эмигрировала]] в [[Соединённые Штаты Америки|США]]. Отец, занимавшийся производством фарфора, скончался в 1903 году. Чтобы обеспечить семью, мать открыла домашний пансион.

Благодаря отличным результатам на вступительных экзаменах, Бенджамин Грэм получил стипендию [[Колумбийский университет|Колумбийского университета]] ([[штат Нью-Йорк]]), который и окончил в 1914 году со степенью [[бакалавр]]а. Ещё студентом Грэма пригласили на работу филологический, философский и математический факультеты Колумбийского университета, но он предпочёл работу в брокерской конторе на [[Уолл-стрит]]{{sfn|Арнольд|2014|с=15}}.

Его карьера началась с должности [[курьер|посыльного]] в брокерской фирме Newburger, Henderson & Loeb за 12 долларов в неделю<ref name="Хрисанфова" />. Помимо прямых обязанностей посыльного, он должен был отмечать курсы облигаций и акций на котировочной доске. {{Нет АИ 2|К 1919 году заработная плата Грэма составляла 600 тысяч долларов.|4|04|2025}}

В 1926 году Бенджамин Грэм вместе с Джеромом Ньюменом организовали инвестиционное товарищество. Именно эта фирма тридцать лет спустя наняла на работу ученика Грэма [[Баффетт, Уоррен|Уоррена Баффетта]], ставшего впоследствии крупным инвестором{{sfn|Миллер|2017|с=8}}<ref name="Хрисанфова">{{cite web |url=https://quote.rbc.ru/news/article/5f11c7e39a79477350121941 |title=Учитель Уоррена Баффета: как Бен Грэм изобрел стоимостное инвестирование |author=Александра Хрисанфова |publisher=[[РБК]] |date=2020-07-22 |access-date=2022-05-04 |archive-date=2021-12-26 |archive-url=https://web.archive.org/web/20211226103608/https://quote.rbc.ru/news/article/5f11c7e39a79477350121941 |url-status=}}</ref><ref>{{cite web |url=https://www.forbes.com/2009/02/23/graham-buffett-value-personal-finance_benjamin_graham.html?sh=5071674b3ed7 |title=Benjamin Graham: Three Timeless Principles |publisher=[[Forbes]] |lang=en |date=2009-02-23 |access-date=2022-05-04 |archive-date=2022-05-04 |archive-url=https://web.archive.org/web/20220504210006/https://www.forbes.com/2009/02/23/graham-buffett-value-personal-finance_benjamin_graham.html?sh=5071674b3ed7}} |url-status=</ref>.

В 1928—1956 годах, занимаясь делами компании Graham-Newman, Грэм одновременно преподавал курс «Финансы» в Колумбийском университете.

Написанная им в соавторстве с {{не переведено|Додд, Дэвид|Дэвидом Доддом||David Dodd}} в 1934 году книга «{{не переведено|Анализ ценных бумаг (книга)|Анализ ценных бумаг||Security Analysis (book)}}» заложила основу концепции [[Стоимостное инвестирование|стоимостного инвестирования]]. Тремя годами позже была написана книга «Анализ финансовой отчетности компании» ({{lang-en|The Interpretation of Financial Statements}}). Третья книга Грэма «[[Разумный инвестор]]» была опубликована в 1949 году.

== Теория ==
Грэм призывал инвестиционное сообщество провести фундаментальное различие между [[инвестиция]]ми и [[спекуляция]]ми. Инвестицию он определял как операцию, основанную на тщательном анализе фактов, перспектив, безопасности вложенных средств и достаточном [[доход]]е. Всё остальное признавалось спекуляцией{{sfn|Грэхем|2006|loc=гл. 1}}.

Грэм писал, что владелец [[акция (финансы)|акций]] должен относиться к ним прежде всего как к своей доле в [[бизнес]]е. Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу флуктуаций (колебаний) цен акций, потому что в краткосрочной перспективе [[рынок ценных бумаг]] ведёт себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведёт себя, как «весы» — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на её цене.

Он рекомендовал инвесторам концентрировать свои усилия на анализе финансового состояния компаний. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует так называемая [[Маржа|маржа безопасности]] ({{lang-en|[[:en:margin of safety (financial)|margin of safety]]}}), что делает их привлекательными для инвестиции.

Грэм писал, что инвестиция наиболее разумна, когда она наиболее похожа на деловое [[предприятие]]. Об этих словах Уоррен Баффет говорит как о наиболее важных, когда-либо написанных об инвестировании. Грэм утверждает, что значение имеет лишь корректно проведённый анализ, основанный на достоверных фактах, а согласие или несогласие других инвесторов вторично.

=== Принципы инвестирования ===
{{Main|Стоимостное инвестирование}}
Бенджамин Грэм разработал и использовал следующие подходы к инвестированию:

* стоимостное инвестирование по оборотным активам;
* защищенное стоимостное инвестирование;
* предпринимательское стоимостное инвестирование{{sfn|Арнольд|2014|с=36}}.

== Библиография ==
* {{публикация|книга |автор=Бенджамин Грэхем, Дэвид Додд |заглавие=Анализ ценных бумаг |оригинал=Security Analysis (1934) |издательство=Вильямс |год=2016 |место=М. |серия= |страниц=880 |isbn=978-5-8459-1945-8 |isbn2=978-0-07-144820-8 |ref=Грэхем, Додд}}
* {{публикация|книга |автор=Бенджамин Грэхем, Спенсер Б. Мередит |заглавие=Анализ финансовой отчётности компаний |оригинал=The Interpretation of Financial Statements (1937) |ответственный= |ссылка= |место=М. |издательство=Вильямс |год=2009 |страниц=144 |isbn=978-5-8459-1522-1 |isbn2=978-0-88730-913-5 |ref=Грэхем, Мередит}}
* {{публикация|книга |автор=Бенджамин Грэхем |заглавие=Разумный инвестор |оригинал=The Intelligent Investor (1949) |оригинал подзаголовок=The Definitive Book On Value Investing, Revised Edition |ответственный=Дополнения и комментарии Джейсона Цвейга |ссылка= |место=М. |издательство=Вильямс |год=2006 |страниц=672 |isbn=5-8459-0910-4 |isbn2=978-5845909107 |ref=Грэхем}}

== См. также ==
* [[Баффетт, Уоррен|Уоррен Баффетт]]
* [[Нефф, Джон|Джон Нефф]]

== Примечания ==
{{примечания}}

== Литература ==
* {{публикация|книга |автор=Глен Арнольд |заглавие=Великие инвесторы |подзаголовок=Практические уроки от Джорджа Сороса, Уоррена Баффета, Джона Темплтона, Бенджамина Грэхема, Энтони Болтона, Чарльза Мангера, Питера Линча, Филипа Фишера, Джона Неффа |оригинал=The Great Investors. Lessons on Investing From Master Traders |издательство=[[Альпина Паблишер]] |год=2014 |место=М. |серия= |страниц=320 |isbn= 978-5-9614-1923-8 |ref=Арнольд}}
* {{публикация|книга |автор=Никки Росс |заглавие=Уроки Уолл-стрит: советы от Уоррена Баффета, Бенджамина Грэма, Фила Фишера, Т. Роу Прайса и Джорджа Темплтона, как разбогатеть на финансовом рынке |оригинал=Lessons from the Legends of Wall Street. How Warren Buffet, Benjamin Graham, Phil Fisher, T. Rowe Price, and John Templeton Can Help You Grow Rich |ссылка= |издательство=[[Вильямс (издательство)|«Вильямс»]] |место=М. |год=2005 |страниц=416 |isbn=5-8459-0789-6 |ref=Росс}}
* {{публикация|книга |автор=Джереми Миллер |заглавие=Правила инвестирования Уоррена Баффетта |оригинал=Warren Buffett's Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World's Greatest Investor |ссылка= |издательство=Альпина Паблишер |место=М. |год=2017 |страниц=374 |isbn=978-5-9614-6212-8 |тираж= |ref=Миллер}}
{{ВС}}

[[Категория:Выпускники Средней школы для мальчиков (Бруклин)]]
[[Категория:Выпускники Колумбийского университета]]
[[Категория:Сотрудники Колумбийского университета]]
[[Категория:Преподаватели Колумбийского университета]]

Грэм, Бенджамин - История изменений

imported>TwoPizza: оформление