Просмотр кода страницы Валютный рынок

{{Финансовые рынки}}
'''Валютный рынок''' (также '''Фо́рекс''' от {{lang-en|'''For'''eign '''Ex'''change}} — «зарубежный обмен», иногда '''FX''') — система устойчивых [[Экономические отношения|экономических]] и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке или продаже иностранной [[Валюта|валюты]], платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению [[капитал]]а иностранных [[инвестор]]ов<ref name="С">{{Книга |автор=Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. |заглавие=Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир» |год=2000 |часть=Валютный рынок |язык=ru}}</ref><ref name="К">{{Книга |ссылка=http://www.bibliotekar.ru/valyutno-creditnye-otnosheniya/128.htm |автор=[[Красавина, Лидия Николаевна|Красавина Л. Н.]] и другие |заглавие=Международные валютно-кредитные и финансовые отношения |год=2005 |часть=Валютные рынки и валютные операции |издание=3-е изд |место=М. |издательство=Финансы и статистика |страниц=576 |isbn=5-279-02117-2. |archive-date=2012-05-24 |archive-url=https://web.archive.org/web/20120524073817/http://www.bibliotekar.ru/valyutno-creditnye-otnosheniya/128.htm }}</ref>.

{{Финансы}}На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей [[Валютные ценности|валютных ценностей]]. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные [[банк]]и и [[брокер]]ские фирмы<ref>{{Книга |ссылка=http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/28825/1/978-5-7996-1228-3_2014.pdf |автор=Князева Е. Г., Мокеева Н. Н., Родичева В. Б., Заборовский. В. Е. |заглавие=Международный валютный рынок и валютный дилинг |год=2014 |место=Екатеринбург |издательство=Издательство Уральского университета |страницы=88 |страниц=120 |isbn=978-5-7996-1228-3 |archive-date=2019-11-26 |archive-url=https://web.archive.org/web/20191126131130/http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/28825/1/978-5-7996-1228-3_2014.pdf }}</ref>.

Операции на рынке форекс по целям могут быть торговыми, [[Спекуляция|спекулятивными]], [[Хеджирование|хеджирующими]] и регулирующими ([[Валютная интервенция|валютные интервенции]] центробанков).
[[Файл:Forex.svg|thumb|right|300px|<center>Иллюстрация идеи конвертации валютных пар</center>]]

== История ==

=== Предпосылки становления валютного рынка ===
Операции по обмену валют существовали ещё в [[Древний мир|древнем мире]] и в [[Средние века]]. Однако современные валютные рынки возникли в [[XIX век]]е. Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие<ref name="К" />:
* широкое развитие различных [[Международные экономические отношения|международных экономических связей]];
* создание [[мировая валютная система|мировой валютной системы]], основанной на организации и регулировании валютных отношений, закрепленная [[Межгосударственное соглашение|межгосударственными соглашениями]];
* широкое распространение [[Кредитные средства обращения и платежа|кредитных средств международных расчётов и платежей]];
* укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие [[Корреспондентские отношения|корреспондентских отношений]] между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;
* развитие информационных технологий и средств связи: [[телеграф]]а, [[телефон]]а, [[телекс]]а, что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.
Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

=== Развитие операций на валютном рынке ===
Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: [[трассирование]] и [[ремитирование]], которые применялись в международном обороте до [[Первая мировая война|Первой мировой войны]] и частично (в меньшей мере) в период между Первой и [[Вторая мировая война|Второй]] мировыми войнами<ref name="К" />.

Термин «трассирование» связан с использованием [[Переводной вексель|переводного векселя]] — [[Тратта|тратты]]. При платеже по этому способу [[кредитор]] выписывает тратту на [[должник]]а в его валюте (например, кредитор в [[Лондон]]е предъявляет должнику в [[Чикаго]] требование об уплате [[долг]]а в [[Доллар США|долларах]]) и продаёт её на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. Таким образом, при трассировании кредитор выступает в качестве активной стороны, он продает [[вексель]] в валюте должника на своем валютном рынке.

При ремитировании активным лицом выступает должник: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца.

В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда действовали [[валютные ограничения]], в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки [[Спот (сделка)|спот]] (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «[[форвард (контракт)|форвард]]».

С 1970-х годов стали развиваться [[фьючерс]]ные и [[опцион]]ные валютные сделки. Данного рода сделки предоставили новые возможности всем участникам валютного рынка как для валютных [[спекулянт]]ов, так и для [[хеджер]]ов, то есть для защиты от [[валютный риск|валютных рисков]] и получения спекулятивной [[Прибыль|прибыли]]. Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с [[Процентная ставка|процентными ставками]].

=== Современный рынок форекс ===
[[15 августа]] [[1971 год]]а президент [[США]] [[Ричард Никсон]] объявил решение об [[Никсоновский шок|отмене свободной конвертируемости]] [[доллар США|доллара]] в золото (отказался от [[золотой стандарт|золотого стандарта]]), отказавшись таким образом в одностороннем порядке от выполнения [[Бреттон-Вудская система|Бреттон-Вудских соглашений]] (согласно которым, доллар обеспечивался золотом, а все остальные валюты — долларом).

В декабре 1971 года в [[Вашингтон (округ Колумбия)|Вашингтоне]] было достигнуто ''Смитсоновское соглашение'', по которому вместо 1 % колебаний курса валюты относительно доллара США стали допускаться колебания в 4,5 % (на 9 % для недолларовых валютных пар)<ref name="alpina41">{{книга|автор = Корнелиус Лука |часть = |заглавие = Торговля на мировых валютных рынках |оригинал = Trading in the Global Currency Markets |ссылка = |ответственный = |издание = 2-е |место = М. |издательство = [[Альпина Бизнес Букс]] |год = 2005 |том = |страницы = 41—43 |страниц = 716 |серия = |isbn = 5-9614-0206-1 |тираж = 2000}}</ref>. Это разрушило систему устойчивых валютных курсов и стало кульминационным событием в [[кризис Бреттон-Вудской валютной системы|кризисе послевоенной Бреттон-Вудской валютной системы]]. На смену пришла [[Ямайская валютная система]], принципы которой были заложены в марте [[1971 год]]а на острове [[Ямайка]] при участии 20 наиболее развитых государств некоммунистического блока. Суть произошедших изменений сводилась к более свободной политике в отношении цен на золото. Если ранее курсы валют были устойчивы в силу действия золотого стандарта, то после таких решений плавающий курс золота привёл к неизбежным колебаниям курсов обмена между валютами. Это породило относительно новую область деятельности — валютную торговлю<ref>{{книга|автор = Корнелиус Лука |часть = |заглавие = Торговля на мировых валютных рынках |оригинал = Trading in the Global Currency Markets |ссылка = |ответственный = |издание = 2-е |место = М. |издательство = [[Альпина Бизнес Букс]] |год = 2005 |том = |страницы = 31 |страниц = 716 |серия = |isbn = 5-9614-0206-1 |тираж = 2000}}</ref>, когда курс обмена начал зависеть не только от золотого эквивалента валюты, но и от рыночного спроса/предложения на неё.

Достаточно быстро наметился ряд проблем, для обсуждения которых в [[1975 год]]у президент Франции [[Жискар д'Эстен, Валери|Валери Жискар д’Эстен]] и канцлер ФРГ [[Шмидт, Гельмут|Гельмут Шмидт]] (оба — бывшие министры финансов) предложили главам других ведущих государств Запада собраться в узком неофициальном кругу для общения с глазу на глаз. Первый саммит «[[Большая семёрка|Большой семёрки]]» (тогда ещё только из шести участников) прошёл в Рамбуйе с участием [[США]], [[ФРГ]], [[Великобритания|Великобритании]], [[Франция|Франции]], [[Италия|Италии]] и [[Япония|Японии]] (в [[1976 год]]у к работе клуба присоединилась [[Канада]], с 1998 по 2014 годы членом клуба была [[Россия]]). Одной из основных тем обсуждения было структурное преобразование международной валютной системы.

[[8 января]] [[1976 год]]а на заседании министров стран — членов [[МВФ]] в г. [[Кингстон (Ямайка)]] было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Система заменила Бреттон-Вудскую валютную систему. Многие страны фактически отказались от привязки национальной валюты к доллару или к золоту. Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такой отказ<ref name="alpina41" />. Начиная с этого момента свободно плавающие курсы стали основным способом обмена валюты.

В новой валютной системе окончательно произошёл отказ от принципа определения покупательной способности [[деньги|денег]] на основании стоимости их золотого эквивалента ([[Золотой стандарт]]). Деньги стран — участниц соглашения перестали иметь официальное золотое содержание, обмен начал происходить на свободном валютном рынке ({{lang-en|foreign exchange market, forex}}) по свободным ценам.

Становление системы плавающих курсов привело к трём существенным итогам:
# Импортёры, экспортёры и обслуживающие их банковские структуры были вынуждены стать регулярными участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов валюты могут сказаться на финансовых результатах их работы как с положительной, так и с отрицательной стороны.
# [[Центральный банк|Центральные банки]] получили возможность оказывать воздействие на курсы национальной валюты и влиять на экономическую ситуацию в стране рыночными методами, а не только административными.
# Курсы наиболее [[ликвидность|ликвидных]] национальных валют формируются на основе поиска рынком точки равновесия между текущим спросом и имеющимся предложением, а изменение спроса и предложения на рынке вызывает смещение [[Валютный курс|валютного курса]] в ту или иную сторону.

== Характеристика современных мировых валютных рынков ==
Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями<ref name="К" />.
# Интернациональный характер валютных рынков на базе [[Глобализация|глобализации]] мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.
# Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.
# Унифицированный характер валютных операций.
# Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью [[Хеджирование|хеджирования]].
# Огромная доля спекулятивных и [[арбитраж (экономика)|арбитражных]] операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только [[банк]]и и [[финансово-промышленные группы]], [[Транснациональная компания|ТНК]], но и множество других участников, включая [[Физическое лицо|физических]] и [[Юридическое лицо|юридических]] лиц.
# [[Волатильность]] [[Курс валюты|курсов валют]], которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.
Современный валютный рынок выполняет следующие функции<ref name="К" />:
# Обеспечение своевременности [[Международные расчёты|международных расчётов]].
# Создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков.
# Обеспечение взаимосвязи мировых валютных, кредитных и [[Финансовый рынок|финансовых рынков]].
# Создание возможностей для [[Диверсификация|диверсификации]] [[Валютные резервы|валютных резервов]] [[Государство|государства]], банков, [[Предприятие|предприятий]].
# Рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия [[спрос]]а и [[предложение (экономика)|предложения]] [[Валюта|валют]].
# Возможность реализации [[валютная политика|валютной политики]] как части государственной [[Экономическая политика|экономической политики]]. Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей [[Макроэкономическая политика|макроэкономической политики]] в рамках межгосударственных соглашений.
# Предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

== Инструменты валютного рынка ==
На современном валютном рынке можно выделить следующие виды сделок.

=== Валютные операции с немедленной поставкой («спот») ===
{{Основная статья|Спот (сделка)}}
Сделки [[спот]] — это сделки по покупке и продаже валюты на условиях её немедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки, во время которой фиксируется курс продажи/покупки.

Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом [[Валютная позиция|валютной позиции]] и заключают в себе определённый [[риск]]. С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

=== Срочные сделки с иностранной валютой ===
К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валютные свопы.

==== Форвардные сделки ====
{{Основная статья|Форвард (контракт)}}
К [[Форвард (контракт)|форвардным]] относят сделки по купле-продаже валюты, при которой [[цена]] ([[Курс валюты|курс]] покупки-продажи) определяется в момент заключения сделки, а поставка валюты, то есть исполнение обязательств сторонами, предусматривается в будущем.

Форвардные сделки совершаются по контрактам, условия которых (объём покупки/продажи, срок и место исполнения обязательств) индивидуальны и не являются стандартными.

==== Фьючерсные сделки ====
{{Основная статья|Фьючерс}}
К [[фьючерс]]ным сделкам относят стандартные контракты купли-продажи валют, которыми торгуют на [[Биржа|бирже]]. Подобные сделки совершаются на условиях, которые разрабатывает биржа и которые являются обязательными для всех, кто совершает операции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространённым является трёхмесячный фьючерс.

Лидирующими биржами по торговле фьючерсными контрактами являются [[Чикагская товарная биржа]] (CME), [[Нью-Йоркская товарная биржа]] (NYMEX), Лондонская ([[LIFFE]]), [[Сингапурская биржа|Сингапурская]] (SGX), [[Eurex]], Парижская ([[MATIF]]). С апреля 1998 года на Чикагской товарной бирже (СМЕ) при технологической поддержке [[ММВБ]] впервые стали заключаться рублёвые фьючерсные контракты (номинал 500 тысяч рублей, срок шесть месяцев). Для оценки торговых позиций участников проведения взаимозачетов используется курс рубля к доллару, формирующийся на ММВБ. Физически рубли не вывозятся. Выигрывает тот, кто правильно прогнозирует курс валюты. Торговля фьючерсами осуществляется через [[клиринговая палата|клиринговую палату]], которая является продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца<ref name="К" />.

==== Опционы ====
{{Основная статья|Опцион}}
[[Опцион]] (от {{lang-lat|optio, optionis}} — выбор) является [[производные финансовые инструменты|производным финансовым инструментом]], [[договор]]ом, по которому покупатель опциона приобретает [[право]], но не [[обязательство]] купить или продать определённое количество валюты в будущем по фиксированной цене ([[цена страйк]]). Покупатель опциона при уплате премии по опциону продавцу, которая является по сути ценой опциона, приобретает право либо купить (сделка «колл» — [[call option]]), либо продать (сделка «[[пут]]» — [[put option]]) в любой день, если это [[американский опцион]]; или на определённую дату раз в месяц, если это [[европейский опцион]]).

Торговлю валютными опционными контрактами осуществляют: крупнейшая в мире [[Чикагская биржа опционов]] (Chicago Board Options Exchange), [[Европейская опционная биржа]] в Амстердаме — ЕОЕ (European Options Exchange), [[Австрийская биржа срочных опционов]] в Вене — ОсТОВ (Oesterreichische Termin Optionsboerse)<ref name="К" />.

==== Валютные свопы ====
{{Основная статья|Валютный своп}}
[[Валютный своп]] ({{lang-en|swap}} — мена, обмен) представляет собой сделку, сочетающую куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по [[Цена спот|курсу спот]], который в контрсделке (срочной) корректируется с учётом премии или [[дисконт]]а в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением её курса.

== Ежедневный оборот ==
[[Файл:G foreign exchange market turnover.gif|thumb|Объём операций на валютном рынке, млрд долларов США]]
Ежедневный оборот на рынке форекс составлял<ref name="alpina21">{{книга|автор = Корнелиус Лука |часть = |заглавие = Торговля на мировых валютных рынках |оригинал = Trading in the Global Currency Markets |ссылка = |ответственный = |издание = 2-е |место = М. |издательство = [[Альпина Бизнес Букс]] |год = 2005 |том = |страницы = 21—23 |страниц = 716 |серия = |isbn = 5-9614-0206-1 |тираж = 2000}}</ref>:
* в 1977 году — 5 млрд [[доллар США|долларов]].
* в 1987 году — 600 млрд долларов.
* в конце 1992 года — 1 трлн долларов.
* в 1997 году — 1,2 трлн долларов
* в 2000 году — 1,5 трлн долларов.
* в 2005—2006 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4,5 трлн долларов.
* в 2010 году — 4 трлн долларов<ref>{{cite news|url=https://www.bloomberg.com/news/print/2010-10-27/global-currency-trading-will-grow-to-10-trillion-a-day-by-2020-ubs-says.html|title=Global Currency Trading Will Grow to $10 Trillion a Day by 2020, UBS Says|author=Anchalee Worrachate|date=2010-10-26|publisher=Bloomberg|lang=en|access-date=2015-01-02|archive-date=2015-01-02|archive-url=https://web.archive.org/web/20150102084230/http://www.bloomberg.com/news/print/2010-10-27/global-currency-trading-will-grow-to-10-trillion-a-day-by-2020-ubs-says.html}}</ref>.
* в 2013 году — 5,3 трлн долларов<ref>{{cite news|url=http://www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf|title=Bank for International Settlements|author=Monetary and Economic Department|date=2013-09|publisher=BIS|lang=en|access-date=2019-10-07|archive-date=2021-11-06|archive-url=https://web.archive.org/web/20211106074651/https://www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf}}</ref>.
* в 2016 году — 5,1 трлн долларов<ref>{{Cite news|title=Triennial Central Bank Survey: Foreign exchange turnover in April 2016|url=https://www.bis.org/publ/rpfx16fx.pdf|date=2016-12-11|lang=en|access-date=2019-09-20|archive-date=2019-05-03|archive-url=https://web.archive.org/web/20190503043330/https://www.bis.org/publ/rpfx16fx.pdf}}</ref>.
* в 2019 году — 6,6 трлн долларов<ref>{{Cite web|title=Foreign exchange turnover in April 2019|author=|url=https://www.bis.org/statistics/rpfx19_fx.htm|date=2019-09-16|lang=en|access-date=2019-09-20|archive-date=2019-09-20|archive-url=https://web.archive.org/web/20190920180208/https://www.bis.org/statistics/rpfx19_fx.htm|url-status=live}}</ref>.
* в 2022 году — 7,5 трлн долларов<ref>{{Cite web|title=Foreign exchange turnover in April 2022|author=|url=https://www.bis.org/statistics/rpfx22_fx.htm|date=2022-10-27|lang=en|access-date=2025-11-02|archive-date=2022-10-27|archive-url=https://web.archive.org/web/20221027131114/https://www.bis.org/statistics/rpfx22_fx.htm|url-status=live}}</ref>.
* в 2025 году — 9,6 трлн долларов<ref>{{Cite web|title=Foreign exchange turnover in April 2025|author=|url=https://www.bis.org/statistics/rpfx25_fx.htm|date=2025-09-30|lang=en|access-date=2025-11-02|archive-date=2025-10-01|archive-url=https://web.archive.org/web/20251001052240/https://www.bis.org/statistics/rpfx25_fx.htm|url-status=live}}</ref>.

[[Банк международных расчётов]] периодически проводит масштабное исследование рынка форекс каждые три года, начиная с 1989. Итоговый отчёт содержит информацию об оборотах рынка, структуре и динамике. Последний отчёт вышел в сентябре 2025 года и доступен на официальном сайте<ref>[[Банк международных расчётов]] [https://www.bis.org/statistics/rpfx25_fx.htm Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and OTC derivatives markets in 2025] {{Wayback|url=https://www.bis.org/statistics/rpfx25_fx.htm |date=20251001052240 }} — Активность на рынке форекс по состоянию на апрель 2025 года{{ref|en}}</ref>.

Однако точных данных нет, так как это внебиржевой рынок, и нет требования обязательной регистрации и публикации данных о сделках. Часть этого объёма обеспечивает [[маржинальная торговля]], по условиям которой разрешается заключать контракты на суммы, существенно превышающие действительный капитал участника сделки. Вне зависимости от характера и целей сделок, большой дневной оборот является гарантией высокой [[Ликвидность|ликвидности]] этого рынка{{Нет АИ|20|09|2019}}.

== Участники валютного рынка ==
Участниками валютного рынка являются: центральные банки, коммерческие банки, Фирмы, валютные биржи, валютные брокеры а также, опосредованно, иные [[Экономический агент|экономические агенты]].

=== Центральные банки ===
Центральные банки ''—'' в их функцию входит управление государственными [[Золотовалютные резервы|валютными резервами]] и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые [[Валютная интервенция|валютные интервенции]], так и косвенное влияние — через регулирование уровня [[ставка рефинансирования|ставки рефинансирования]], нормативы резервирования и т. п.

=== Коммерческие банки ===
''[[Коммерческий банк|Коммерческие банки]] —'' они проводят основной объём [[валюта|валютных]] операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей [[Конверсионные операции|конверсионные]] и [[кредит|депозитно-кредитные операции]]. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и [[Фондовый рынок|фондовых рынков]] в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок.

Наибольшее влияние оказывают крупные [[Транснациональный банк|международные банки]], ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн [[доллар США|долларов США]] или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному [[брокер]]у), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего [[клиринг]]а, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

=== Валютные биржи ===
''[[Валютная биржа|Валютные биржи]] —'' в ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

=== Валютные брокеры ===
''Валютные [[брокер]]ы'' — в их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между [[ссудный процент|ссудным процентом]] банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки также могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

=== Фирмы ===
''[[Фирма|Фирмы]], осуществляющие внешнеторговые операции'' — суммарные заявки от [[импортёр]]ов формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от [[экспортёр]]ов — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

=== Иные юридические лица ===
''Международные [[Инвестиционная компания|инвестиционные компании]], [[Пенсионный фонд|пенсионные]] и [[Хеджевый фонд|хеджевые фонды]], [[Страховая компания|страховые компании]]'' — их основная задача — [[Диверсификация|диверсифицированное управление]] портфелем активов, что достигается размещением средства в [[ценные бумаги]] правительств и корпораций различных стран. На дилерском [[сленг]]е их называют просто фондами ({{lang-en|funds}}). К данному виду можно отнести также крупные [[Транснациональная корпорация|транснациональные корпорации]], осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, [[совместное предприятие|совместных предприятий]] и т. д.

=== Частные лица ===
'''[[Физическое лицо|Частные лица]]''' — граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного [[туризм]]а; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; [[Спекуляция|спекулятивные]] валютные операции.

== Регулирование спекулятивной торговли ==
Форекс основывается на принципе [[Свободно конвертируемая валюта|свободной конвертации валюты]], который предполагает отсутствие государственного вмешательства при заключении валютообменных сделок (нет официального валютного курса, нет ограничений на направление, цены и объёмы сделок), и на гарантиях свободы подобных операций. В то же время, обычно устанавливаются правила и ограничения на предоставление посреднических услуг, которые регламентируют, прежде всего, взаимоотношения клиента (трейдера) и посредника (брокера)<ref>{{Cite web|url=https://institutiones.com/download/books/1542-forex-dlya-nachinayuwix.html|title=Форекс для начинающих — Куликов А. А. — Учебное пособие|publisher=institutiones.com|access-date=2019-09-22|archive-date=2019-09-22|archive-url=https://web.archive.org/web/20190922105110/https://institutiones.com/download/books/1542-forex-dlya-nachinayuwix.html|url-status=live}}</ref>.

=== Великобритания ===
В [[Великобритания|Великобритании]] регуляторные функции на финансовых рынках выполняет [[Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании|Управление по финансовому регулированию и надзору]] ({{lang-en|Financial Services Authority, FSA}})<ref>{{Cite web|url=https://www.nsd.ru/ru/press/depo/archive/17/article_10.htm|title=Великобритания: радикальная реформа органов, регулирующих финансовый рынок|author=Абрамов А.|website=Депозитариум|date=1999-10|publisher=www.nsd.ru|access-date=2019-09-22|archive-url=https://web.archive.org/web/20190922105120/https://www.nsd.ru/ru/press/depo/archive/17/article_10.htm|archive-date=2019-09-22|url-status=dead}}</ref>.

=== США ===
В [[США]] регулятором валютного рынка является правительственная «[[Комиссия по торговле товарными фьючерсами|Комиссия по фьючерсной торговле товарами]]»<ref>{{Статья|автор=Кайтукова М. В|заглавие=Современное состояние мирового рынка срочных финансовых инструментов|ссылка=http://scjournal.ru/articles/issn_1993-5552_2008_3_33.pdf|язык=ru|издание=Издательство "Грамота"|тип=|год=2008|месяц=|число=|том=|номер=3|страницы=86—90|issn=1993-5552|место=Тамбов|archive-url=https://web.archive.org/web/20191124174215/http://scjournal.ru/articles/issn_1993-5552_2008_3_33.pdf|archive-date=2019-11-24}}</ref>. Кроме того, большую работу по разработке правил торгов, условий предоставления брокерских услуг и решению конфликтных ситуаций проводит неправительственная «{{iw|Национальная фьючерсная ассоциация|4=National Futures Association}}» ({{lang-en|National Futures Association, NFA}}). Эта организация также собирает и анализирует специальную отчётность, которую обязаны предоставлять брокеры — члены ассоциации. К требованиям NFA прислушиваются не только в США, так как американские частные трейдеры и фонды остерегаются открывать счета в компании, которая их не выполняет<ref>{{Книга|автор=Алан Рот, Александр Захаров, [[Яков Миркин]], Ричард Бернард, Петр Баренбойм, Бруксли Борн|заглавие=Основы государственного финансового рынка|ответственный=|издание=|место=М.|издательство=Юридический дом «Юстицинформ»|год=2002|страницы=|страниц=|isbn=|isbn2=|ссылка=http://www.mirkin.ru/_docs/book0401_035.pdf|archive-date=2018-12-22|archive-url=https://web.archive.org/web/20181222143757/http://www.mirkin.ru/_docs/book0401_035.pdf}}</ref>.

Правила и требования NFA более жесткие, чем предписания FSA. Иногда они не столько помогают и защищают, сколько ограничивают трейдера. Один из последних примеров — требование закрывать клиентские сделки обязательно по правилу [[FIFO]] (первый пришёл — первый ушёл)<ref>[http://www.nfa.futures.org/news/newsNotice.asp?ArticleID=2273 NFA. Официальное сообщение об изменениях в правиле RULE 2-43 относительно обработки приказов на рынке FOREX. 13 апреля 2009] {{Wayback|url=http://www.nfa.futures.org/news/newsNotice.asp?ArticleID=2273 |date=20201128203428 }}{{ref|en}}</ref>.

С 15 июля 2011 года действуют ограничения [[Закон Додда — Франка|закона Додда — Франка]] ({{lang-en|Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act}}), согласно которому для граждан США (физических и юридических лиц) запрещаются [[внебиржевая сделка|внебиржевые сделки]] с финансовыми инструментами<ref>{{Статья|автор=Дюрягин Андрей Владимирович|год=2012|issn=2072-8042|выпуск=12|издание=Российский внешнеэкономический вестник|заглавие=Значение закона Додда-Франка для повышения прозрачности финансовой системы|ссылка=https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-zakona-dodda-franka-dlya-povysheniya-prozrachnosti-finansovoy-sistemy|archive-date=2019-09-22|archive-url=https://web.archive.org/web/20190922105109/https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-zakona-dodda-franka-dlya-povysheniya-prozrachnosti-finansovoy-sistemy}}</ref>.

=== Украина ===
Контроль за проведением валютных операций обычно осуществляет [[Национальный банк Украины]]. Однако свободного неограниченного проведения конвертационных операций законодательство этих стран не предусматривает. Украина по состоянию на май 2015 года даже не имела законодательной основы для маржинальной торговли. Из-за особенностей валютного и налогового законодательства как российские, так и украинские дилинговые центры обычно не имеют юридического права на предоставление финансовых услуг. Чаще всего они действуют на основании лицензии на букмекерскую деятельность. Большинство же крупных дилинговых центров имеет зарубежную регистрацию. При этом местных представительств у них нет либо «представителями» являются сторонние консультанты, у которых отсутствует официальная регистрация на имя данной компании. Местные представительства никогда не несут юридической ответственности по спорам клиентов с материнской компанией. Клиент такой компании обычно не имеет реальной возможности как-либо оспорить её действия и получить юридическую защиту в конфликтных ситуациях{{Нет АИ|20|09|2019}}.
{{цитата|
Почти никого не смущает, что ваш профессиональный посредник будет юридически находиться в зоне оффшорного регулирования, или, например, что все спорные моменты клиентам придется урегулировать не ближе, чем в Лондонском арбитражном суде. А в качестве гарантий сохранности клиентского депозита от мошеннических посягательств будет выступать лицензия Федерального агентства по физической культуре, спорту и туризму на – внимание! – организацию и содержание тотализаторов и игорных заведений. В общем, на российском рынке в доступе к Forex царит почти полная свобода.

Часто можно услышать возражения, что и на Западе чисто форексные конторы не подлежат прямому государственному регулированию. Дескать, рынок это особенный, свободный по своей сути, внебиржевой. Торговля на нем производится посредством телефонов и интернета. Каждая компания-дилер, по сути, сама себе рынок для своих клиентов. И вообще реальной купли-продажи валюты здесь не происходит, поэтому и регулировать-то почти нечего. Игра это такая, азартно-экономическая, не для маргиналов, а для интеллектуалов.

Лукавят такие либералы. Сам валютный рынок в мировом масштабе регулированию, действительно, не подлежит. Но вот отношения брокера с клиентом в приличных странах – очень даже. Финансовые операции от игорного бизнеса отделяются четко<ref>[https://web.archive.org/web/20070105051441/http://www.expert.ru/printissues/d/2006/10/forex_in_russia/ Forex в России], Журнал «D`» №10 (13) 2 октября 2006</ref>}}3 августа 2012 года [[Национальный банк Украины|Нацбанк Украины]] принял Постановление № 327, согласно которому исключительно банки получают право предоставлять услуги по арбитражным сделкам с валютами и банковскими металлами на условиях маржинальной торговли<ref>''Елена Губарь''. [http://www.kommersant.ua/doc/2015604 Валютный рынок получил арбитра] {{Wayback|url=http://www.kommersant.ua/doc/2015604 |date=20131031070724 }} НБУ будет контролировать арбитражные сделки // Газета «Коммерсантъ Украина», № 134 (1624), 05.09.2012</ref>, а также проводить подобные операции в своих целях. Постановление содержит прямой запрет на проведение подобных операций для не банков (юридических лиц и частных предпринимателей). Деятельность организаций, зарегистрированных за пределами Украины, данное постановление не регламентирует. 3 марта 2015 года в парламенте Украины под номером 2290 зарегистрирован проект закона,<ref>{{Cite web|url=http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/JH1RM00A.html|title=Проект закону України №2290 от 03.03.2015, Про діяльність форекс-дилерів в Україні|publisher=search.ligazakon.ua|access-date=2020-04-27|archive-date=2021-01-28|archive-url=https://web.archive.org/web/20210128025616/http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/JH1RM00A.html|url-status=live}}</ref> регламентирующего деятельность форекс-дилеров на территории Украины.<ref>{{Cite web|url=http://www.forex.ua/novosti-industii/V-Ukraine-planirujut-uzakonit-dejatelnost-foreks-kompanij.html|title=Закон о форексе в Украине 2015|author=|work="Белый Воротничок"|date=2015-03-10|publisher=|access-date=2019-10-07|archive-date=2015-05-29|archive-url=https://web.archive.org/web/20150529100700/http://www.forex.ua/novosti-industii/V-Ukraine-planirujut-uzakonit-dejatelnost-foreks-kompanij.html|url-status=live}}</ref>

=== Россия ===
Рынок форекс не является деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. [[Федеральная служба по финансовым рынкам]] России (письмо № 09-ВМ-02/16341 от 16 июля [[2009 год]]а) чётко обозначила, что деятельность участников рынка форекс не относится к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и не регулируется как указанным Федеральным законом, так и правовыми актами ФСФР России. В письме указывается: {{начало цитаты}}Отношения, связанные с деятельностью на валютном рынке, в том числе деятельностью по привлечению денежных средств для осуществления операций на валютном рынке форекс, не регулируются нормативными правовыми актами ФСФР России, лицензии, выдаваемые ФСФР России, не предоставляют права на осуществление указанных видов деятельности.{{конец цитаты}}

В марте 2012 года [[Министерство финансов Российской Федерации|Минфин РФ]] провел первое обсуждение возможности регулирования рынка форекс с соответствующими российскими компаниями. По итогам представители Минфина не делали никаких заявлений. В ходе обсуждения участники не пришли к единому мнению по вопросу о принципах и механизмах регулирования данного рынка<ref>[http://www.ria.ru/economy/20120327/607462712.html Минфин РФ обсудил с участниками рынка forex его регулирование] {{Wayback|url=http://www.ria.ru/economy/20120327/607462712.html |date=20180825002814 }} // [[РИА Новости]] 27 марта 2012</ref>.

Законодательная неопределённость позволяла создавать компании, имитирующие Forex-брокеров. Часто такие компании предлагают инвестировать средства путём передачи денег компании или избранным трейдерам, обещая разместить средства на рынке Forex, но по факту этого не делается. Через некоторое время компания исчезает. В 2012 году в России таких компаний было выявлено 11, ещё столько же в 2013 году, за 4 месяца 2014 года выявлено 6 таких фирм<ref>[http://izvestia.ru/news/571660 Центробанку пожаловались на рост Forex-мошенников] {{Wayback|url=http://izvestia.ru/news/571660 |date=20170121175615 }} // [[Известия]] 30 мая 2014</ref>.

9 декабря 2014 года [[Государственная дума|Госдума РФ]] приняла во втором чтении законопроект о регулировании работы дилеров на рынке форекс<ref>{{Cite web|url = http://ru.forex.ooo/novosti-industii/rynok-foreks-v-rossii-ofitsialno-stal-reguliruemym.html|title = Рынок Форекс в России официально стал регулируемым|date = 2014-12-26|publisher = «Белый Воротничок»|access-date = 2015-05-28|archive-date = 2015-05-28|archive-url = https://web.archive.org/web/20150528155926/http://ru.forex.ooo/novosti-industii/rynok-foreks-v-rossii-ofitsialno-stal-reguliruemym.html|url-status = live}}</ref>. Закон «О рынке ценных бумаг» дополнили статьёй «Деятельность форекс-дилера». Такой деятельностью является заключение от своего имени и за свой счет договоров на неорганизованных торгах с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями. Обязательства по таким договорам зависят от изменения курса одной валюты против другой валюты (цена валютной пары).

Текст договора между форекс-дилером и физлицом должен быть зарегистрирован в [[Саморегулируемая организация|СРО]] (саморегулируемая организация форекс-дилеров). Требования, вытекающие из такого договора, подлежат судебной защите. Форекс-дилер вправе осуществлять свою деятельность только после вступления в СРО. СРО формирует компенсационный фонд для выплат при неисполнении или ненадлежащем исполнении обязательств членами объединения. Вступительный взнос в этот фонд в размере 2 млн руб. форекс-дилеры производят при вступлении в СРО. Собственные средства форекс-дилера должны быть не менее 100 млн руб{{Нет АИ|20|09|2019}}.

Поправки, регулирующие рынок форекс в России, вступают в силу в 2 этапа: с 1 октября 2015 года и с 1 января 2016 года. Начиная с 1 октября новые компании не смогут начать вести деятельность на рынке форекс, а те компании, которые уже ведут свою деятельность должны получить соответствующие лицензии. Компании, которые не будут иметь лицензий на 1 января 2016 года, не смогут вести свою деятельность на территории РФ.<ref>{{Cite web|access-date = 2015-10-28|title = Форекс: добро пожаловать в Россию|url = http://expert.ru/expert/2015/01/foreks-dobro-pozhalovat-v-rossiyu/|publisher = expert.ru|archive-date = 2015-07-03|archive-url = https://web.archive.org/web/20150703114430/http://expert.ru/expert/2015/01/foreks-dobro-pozhalovat-v-rossiyu/|url-status = live}}</ref><ref>{{Cite web|access-date = 2015-10-28|title = Федеральный закон от 29.12.2014 N 460-ФЗ (ред. от 13.07.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» / КонсультантПлюс|url = http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_172869/|publisher = www.consultant.ru|archive-date = 2015-11-03|archive-url = https://web.archive.org/web/20151103114713/http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_172869/|url-status = live}}</ref><ref>{{Cite web|access-date = 2015-10-28|title = Форекс улучшит имидж|url = http://www.vestifinance.ru/articles/62887|publisher = vestifinance.ru|archive-date = 2015-11-03|archive-url = https://web.archive.org/web/20151103112610/http://www.vestifinance.ru/articles/62887|url-status = live}}</ref>

На начало 2016 года ни одна компания, предоставляющая услуги по торговле валютой на рынке форекс, не соответствовала требованиям законодательства. Получить лицензию Банка России к этому моменту успела только одна компания, ещё несколько подали соответствующие заявки. Однако лицензия — не единственное условие, позволяющее работать на форексе. Помимо этого компании должны были вступить в саморегулируемую организацию (СРО). Возникло противоречие, так как регулятор требовал вступить в СРО с 1 января, а закон, определяющий порядок аккредитации СРО в Банке России, начал действовать только с 11 января. В этой связи многие игроки рынка, чтобы не нарушать требования российского законодательства, были вынуждены действовать через офшорные компании<ref>{{Cite web |url=http://www.rbc.ru/finances/10/01/2016/568148699a7947698ae7ef79 |title=Форекс-брокеры нашли способ продолжить работать в России |access-date=2019-10-07 |archive-date=2019-11-01 |archive-url=https://web.archive.org/web/20191101193402/https://www.rbc.ru/finances/10/01/2016/568148699a7947698ae7ef79 |url-status=live }}</ref>.

==== Отзыв лицензий ====
27 декабря 2018 года Центральный банк России принял решение об аннулировании лицензии пяти крупнейших российских форекс-дилеров: «[[Forex Club|Форекс клуб]]», «Фикс трейд», «Трастфорекс», «[[Alpari|Альпари форекс]]» и «[[Телетрейд Групп]]». Основной причиной было названо то обстоятельство, что форекс-дилеры использовали свои лицензии для агрессивной рекламы. Попадаясь на эту рекламу, граждане как правило уходили с договором, заключенным не с российским лицензированным форекс-дилером, а с одной из зарубежных компаний, работающих под аналогичным брендом<ref>[https://vz.ru/news/2018/12/27/957465.html ЦБ объяснил решение об отзыве лицензий крупнейших форекс-дилеров] {{Wayback|url=https://vz.ru/news/2018/12/27/957465.html |date=20190410141458 }} ВЗГЛЯД, 27 декабря 2018 года</ref>.

==== Особенности налогообложения ====
Деятельность российских организаций, предоставляющих дилинговые услуги в полном объёме, подлежит российскому налогообложению. Дилинговый центр (или банк) уплачивает налог на прибыль, а букмекерская контора — налог на игорный бизнес (Москва — 100 [[МРОТ]] в месяц с каждой кассы букмекерской конторы). Доходы от дополнительных услуг (обучение, консультации, тренинги и т. п.) также подлежат обложению налогом на прибыль и НДС. Иностранная компания платит налог на доходы от услуг, оказанных на территории РФ, только в том случае, если они оказаны через постоянное представительство компании. В противном случае — российских налогов у компании не возникает<ref>[http://www.roche-duffay.ru/articles/forex.htm Рынок ФОРЕКС: юридические вопросы и практические решения] {{Wayback|url=http://www.roche-duffay.ru/articles/forex.htm |date=20190220124443 }}, roche-duffay.ru</ref>.

Доход клиентов дилинговых центров подлежит налогообложению по ставке [[НДФЛ]] 13 %. Если брокером является российская организация, то обязанность по исчислению, удержанию у клиента и уплате суммы налога перекладывается на плечи брокера, который для своего клиента выступает в качестве налогового агента. В ином случае клиент обязан самостоятельно исчислять, декларировать и уплачивать НДФЛ{{Нет АИ|20|09|2019}}.

До недавнего времени Российское налоговое законодательство имело целый ряд недостатков — в частности, по сделкам с производными инструментами на сырье, товары, валюту и другие активы прибыльные (положительные) сделки не плюсовались с убыточными (отрицательными), и налог рассчитывался исключительно с положительных сделок. Однако же на практике во имя здравого смысла брокеры рассчитывали НДФЛ с учётом отрицательных сделок<ref>[http://kroufr.ru/content/view/3936/222/ Новый стандарт для Forex трейдинга в России] {{Wayback|url=http://kroufr.ru/content/view/3936/222/ |date=20121223200742 }}, kroufr.ru</ref>.

С [[2010 год]]а вступили в силу изменения [[Налоговый кодекс Российской Федерации|Налогового кодекса Российской Федерации]]<ref>{{Cite web |url=http://www.rg.ru/2009/11/30/nalog-dok.html |title=Федеральный закон Российской Федерации от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации» |access-date=2019-10-07 |archive-date=2021-01-26 |archive-url=https://web.archive.org/web/20210126032449/https://rg.ru/2009/11/30/nalog-dok.html |url-status=live }}</ref>. Теперь база налогообложения для финансовых инструментов срочных сделок считается с сальдированием (положительные и отрицательные результаты суммируются), убытки переносятся на следующие периоды. Однако инструменты рынка Forex к инструментам срочных сделок для целей налогообложения не относятся, сальдирование убытков невозможно<ref>{{Cite web |url=http://taxbook.ru/zakonodatelstvo/pisma/minfin/1827-pismo-minfina-rossii-ot-111212-n-03-04-054-1383-o-nevozmozhnosti-umensheniya-nalogovoy-bazy-ndfl-pri-ubytkah-na-rynke-foreks.html |title=Письмо Минфина России от 11.12.12 N 03-04-05/4-1383 |access-date=2019-10-07 |archive-url=https://web.archive.org/web/20140410201532/http://taxbook.ru/zakonodatelstvo/pisma/minfin/1827-pismo-minfina-rossii-ot-111212-n-03-04-054-1383-o-nevozmozhnosti-umensheniya-nalogovoy-bazy-ndfl-pri-ubytkah-na-rynke-foreks.html |archive-date=2014-04-10 |url-status=dead }}</ref>.

=== Малайзия ===
В феврале 2012 года Малайзийский национальный совет по [[фетва]]м постановил, что торговля на валютном рынке (форекс) для мусульман запретна. Председатель совета Тан Шри Абдул Шукур Хусин заявил{{Нет АИ|07|10|2019}}:
{{начало цитаты}}
Исследование, проведенное комитетом, выявило, что такой трейдинг подразумевает спекуляции валютой, что противоречит исламскому закону.<br>
По этой причине национальный совет по фетвам решил, что для мусульман участие в таком трейдинге является [[харам]]ом.{{конец цитаты}}

Запрет относится прежде всего к частным лицам. Банки и специализированные обменники продолжат работу без ограничений<ref>{{Cite web |url=http://www.bigness.ru/articles/2012-02-21/islam_forex/133061/ |title=bigness.ru Как исламисты Forex невзлюбили |access-date=2019-10-07 |archive-date=2019-10-01 |archive-url=https://web.archive.org/web/20191001120842/http://www.bigness.ru/articles/2012-02-21/islam_forex/133061/ |url-status=live }}</ref>.

== Риски ==
* Использование [[кредитное плечо|кредитного плеча]] приводит не только к повышению доходности операций, но и к пропорциональному многократному увеличению риска потерь<ref name=nochances />.
* На колебание валютных курсов одновременно оказывает влияние огромное количество противоречивых и разнонаправленных факторов, которые трудно прогнозировать, но которые могут оказать существенное влияние на результаты спекулятивной торговли, особенно при использовании большого кредитного плеча<ref name=nochances />.
* Проблемным моментом может стать механизм обработки приказов о сделках по заранее установленным ценам (обработка ордеров), который не гарантирует обязательности исполнения ордера.
* При [[банкротство|банкротстве]] брокера его клиенты чаще всего не могут получить свои средства с торговых счетов.

=== Мошенничество ===
{{главная|Форекс-мошенничество}}
Помимо объективных рисков, связанных с особенностями валютного рынка или торговыми инструментами, возможны действия, которые считаются мошенническими. Одним из видов [[брокер]]ского мошенничества является манипулирование ценами, при котором цена может существенно отличаться от независимых источников [[Котировка|котировок]].
{{начало цитаты}}В 2007 году Комиссия США по фьючерсной торговле товарами (CFTC), регулятор американского валютного рынка, отметила увеличение случаев мошенничества в деятельности небанковской отрасли торговли валютой. Причём основным объектом мошенничества является частный трейдер. В России… гораздо выше уровень мошенничества<ref name=nochances>{{cite web |url=http://zhurnal.lib.ru/n/nekrasow_j_w/naforekse-nezarabotaeshx.shtml |title=На Форексе — не заработаешь |author=Некрасов Ю. В. |date=2013-05-23 |work=Журнал «Банковские технологии», № 05-2007, с. 54 |publisher=Журнал «Самиздат» |access-date=2015-05-28 |archive-date=2017-02-26 |archive-url=https://web.archive.org/web/20170226233548/http://zhurnal.lib.ru/n/nekrasow_j_w/naforekse-nezarabotaeshx.shtml |url-status=live }}</ref>.{{конец цитаты|источник=}}

Иногда [[Мошенничество|мошеннические]] действия дилинговых центров подвергаются судебному преследованию. В США суды приравнивают к мошенничеству «обещание постоянной прибыли, нераскрытие информации о рисках для трейдеров, присвоение несуществующих званий и разрешительных документов» и добиваются закрытия компаний-нарушителей, возмещения убытков, выплаты компенсаций<ref name=zerkalo>[https://web.archive.org/web/20070716095103/http://www.zn.ua/2000/2040/55887/ Рулетка по имени ФОРЕКС], «Зеркало недели», № 6 (635) 17 февраля 2007</ref>. Даже в [[офшор]]ных зонах из-за «угрозы национальной безопасности республики и защиты его репутации в качестве центра финансовых услуг» некоторым недобросовестным брокерам приостанавливают действие лицензий<ref>Олег Петровский, [http://www.rbcdaily.ru/2010/12/24/finance/562949979460025 BroCo Investments остался без лицензий] {{Wayback|url=http://www.rbcdaily.ru/2010/12/24/finance/562949979460025 |date=20120530005623 }} // [[РБК daily]] 24.12.2010</ref>.

Чаще всего мошеннические схемы встречаются в сфере [[Доверительное управление|доверительного управления]] средствами на рынке форекс. Дело в том, что [[Гражданский кодекс Российской Федерации]] в ст. 1013 не допускает доверительного управления исключительно денежными средствами. А в данном случае из-за отсутствия достоверной информации о сделках и законодательного урегулирования данной сферы становится возможным легко манипулировать деньгами, полученными в управление<ref name=trestlopnul>[http://www.aferizm.ru/moshen/m_forecs_Kolin.htm Трест, который лопнул] {{Wayback|url=http://www.aferizm.ru/moshen/m_forecs_Kolin.htm |date=20140209091528 }}, aferizm.ru</ref>. Сегодня многие торговые платформы имеют специальный инструментарий для предоставления владельцу капитала возможности постоянного контроля за состоянием счёта, который находится в доверительном управлении трейдера, что снижает возможности мошеннических действий со стороны трейдера, но не уменьшает возможностей для брокера и юридических трудностей что-либо отстоять в спорных ситуациях.

== Форекс-кухни ==
{{Main|Кухня (финансы)}}
'''Кухня''' — в [[брокер]]ском [[жаргон]]е обозначение внутреннего [[клиринг]]а, когда заявки клиентов на проведение сделок удовлетворяются за счёт встречных заявок других клиентов того же брокера или самим брокером. Это позволяет повысить скорость и снизить себестоимость проведения операций. Внутренний клиринг сам по себе не является мошенничеством — он получил распространение не только во внебиржевых сегментах [[Фондовый рынок|фондового]] и валютного рынков, но также широко применяется при расчётах с использованием [[Банковская платёжная карта|банковских карт]]<ref>https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf {{Wayback|url=https://mironline.ru/upload/iblock/79d/79d6752828c54f39138ba3b22b824bd9.pdf |date=20221012081232 }} Правила платежной системы «Мир»</ref>.

Проблемой являются случаи, когда у брокера нет встречной заявки и при этом не проводится операция на внешнем рынке — в этом варианте брокер самостоятельно выступает противоположной стороной в сделке. Если при обычных сделках комиссионный доход брокера зависит главным образом от объёма и количества сделок клиента, то в случае участия самого брокера, как стороны сделки, возникает [[конфликт интересов]] — прибыль клиента оборачивается убытком для брокера, а убыток клиента — прибылью брокера. А это уже вполне может подталкивать брокера к мошенничеству — манипулирование ценой, недостоверная реклама, незаконное доверительное управление деньгами. Оперативно контролировать наличие у брокера встречных заявок невозможно или крайне затруднительно. Поэтому единственной гарантией отсутствия такого конфликта интересов является проведение всех контрактов через внешнюю торговую систему, что обычно сопряжено с необходимостью уплаты дополнительной комиссии.

«Кухня» законодательно запрещена в ряде стран: она может считаться [[мошенничество]]м<ref>{{cite web|url=http://codes.lp.findlaw.com/cacode/CORP/1/4/d4/2/s29100|title=CAL. CORP. CODE § 29100 : California Code - Section 29100|access-date=2013-02-20|archive-url=https://www.webcitation.org/6EjxPECZy?url=http://codes.lp.findlaw.com/cacode/CORP/1/4/d4/2/s29100|archive-date=2013-02-27|url-status=live}}</ref><ref>{{cite web|url=http://apps.leg.wa.gov/RCW/default.aspx?cite=9.47.090|title=RCW 9.47.090: Maintaining bucket shop — Penalty|access-date=2013-02-20|archive-url=https://www.webcitation.org/6EjxQTNeV?url=http://apps.leg.wa.gov/RCW/default.aspx?cite=9.47.090|archive-date=2013-02-27|url-status=live}}</ref> и быть уголовно наказуема<ref>{{cite web|url=http://codes.lp.findlaw.com/cacode/CORP/1/4/d4/2/s29102|title=CAL. CORP. CODE § 29102: California Code — Section 29102|access-date=2013-02-28|archive-url=https://www.webcitation.org/6F3JZcvRw?url=http://codes.lp.findlaw.com/cacode/CORP/1/4/d4/2/s29102|archive-date=2013-03-12|url-status=live}}</ref>. Но такая ответственность действует относительно тех активов, которые торгуются на биржевых площадках. Ряд специалистов считают<ref>{{cite web|url=http://www.sumnerlaw.ca/library/Bucket-Shops/Bucket-Shops/|title=Bucket Shops — Sumner Law|access-date=2013-02-28|archive-url=https://web.archive.org/web/20130821010957/http://www.sumnerlaw.ca/library/Bucket-Shops/Bucket-Shops/|archive-date=2013-08-21|url-status=dead}}</ref>, что законодательные запреты на многие формы внутреннего клиринга, введённые ещё в начале XX века, устарели и должны быть отменены.

Форекс по своей природе является внебиржевым рынком, на котором государственное регулирование ограничено или вовсе отсутствует. Поэтому часть форекс-брокеров работает с широким использованием внутреннего клиринга (по схеме «кухни»)<ref>{{cite web|url=http://www.forexjustice.com/forex_broker.html|title=Best Forex Brokers, Forex Broker Reviews, Forex Broker, Forex Justice|access-date=2013-02-28|archive-url=https://www.webcitation.org/6F3JYiBJA?url=http://www.forexjustice.com/forex_broker.html|archive-date=2013-03-12|url-status=dead}}</ref><ref>{{cite web|url=http://www.kp.ru/daily/23546/42236/|title=Игра на Форексе: лохотрон или способ обогатиться // KP.RU|access-date=2013-04-02|archive-url=https://www.webcitation.org/6Fc5Bfnwd?url=http://www.kp.ru/daily/23546/42236/|archive-date=2013-04-03|url-status=live}}</ref>. Нет законодательного требования публиковать отчёты об операциях на форексе, что не позволяет делать достоверный внешний мониторинг. Из-за этого нет возможности доказать или опровергнуть объёмы использования внутреннего клиринга форекс-брокерами.

== Критика ==
Эксперт по биржевой торговле [[Александр Элдер]] считает, что честные брокеры на рынке форекс есть, но их крайне мало<ref>{{Cite web|url=https://www.youtube.com/watch?v=XR7vVRxRZOg|title=Элдер о форексных ДЦ|author=Serg212121|date=2010-10-09|access-date=2019-04-23|archive-date=2020-06-25|archive-url=https://web.archive.org/web/20200625065856/https://www.youtube.com/watch?v=XR7vVRxRZOg|url-status=live}}</ref>. Преподаватель пермского филиала [[Высшая школа экономики|Высшей школы экономики]] Тимофеев Д. В. считает, что розничный форекс не имеет рыночной или социальной пользы, является азартной игрой, дорогой лотереей, имеет много общего с казино и его проще закрыть, чем пытаться регулировать<ref>{{Cite web|url=https://publications.hse.ru/mirror/pubs/share/folder/dy5asb1rlj/direct/134778373|title=РОЗНИЧНЫЙ FOREX: БЕСПОЛЕЗНАЯ И ДОРОГАЯ ЛОТЕРЕЯ|author=Тимофеев Д.В|website=|date=|publisher=Научно исследовательский университет [[Высшая школа экономики]]. Пермь|access-date=2019-10-07|archive-date=2019-04-23|archive-url=https://web.archive.org/web/20190423130325/https://publications.hse.ru/mirror/pubs/share/folder/dy5asb1rlj/direct/134778373|url-status=live}}</ref>.

== См. также ==
* [[CLS (платёжная система)]]
* [[Валютная биржа]]
* [[Валютный риск]]
* [[Участники валютного рынка]]
* [[Список центральных банков|Центральные банки и валюты по странам]]
<!-- ЛЮБЫЕ ССЫЛКИ О ТОРГОВЛЕ НА FOREX (на дилинговые центры, обучение, торг.рекомендации, торг. системы, сообщества трейдеров) будут удалены как коммерческая реклама или СПАМ. НЕ УТРУЖДАЙТЕ СЕБЯ ИХ ВСТАВКОЙ -->

== Примечания ==
{{примечания}}
<!-- ЛЮБЫЕ ССЫЛКИ О ТОРГОВЛЕ НА FOREX (на дилинговые центры, обучение, торг.рекомендации, торг. системы, сообщества трейдеров) будут удалены как коммерческая реклама или СПАМ. НЕ УТРУЖДАЙТЕ СЕБЯ ИХ ВСТАВКОЙ -->

== Литература ==
* ''Пискулов Д. Ю.'' Теория и практика валютного дилинга.
* {{книга|заглавие = Форекс для чайников|оригинал = Currency Trading For Dummies|автор = Марк Галант, Брайан Долан|страниц = 336|isbn = 978-5-8459-1695-2|год = 2008|место =  М.|издательство = [[Диалектика (издательство)|«Диалектика»]]}}
* ''Якимкин В. Н.'' Рынок Форекс-Ваш путь к успеху. М.: Светоч Л, 1999.
<!-- ЛЮБЫЕ ССЫЛКИ О ТОРГОВЛЕ НА FOREX (на дилинговые центры, обучение, торг.рекомендации, торг. системы, сообщества трейдеров) будут удалены как коммерческая реклама или СПАМ. НЕ УТРУЖДАЙТЕ СЕБЯ ИХ ВСТАВКОЙ -->
{{Частично без сносок|дата=2026-02-20}}
{{Внешние ссылки}}
{{Режимы валютного курса}}

[[Категория:Валютный рынок| ]]
[[Категория:Валютное обращение]]
[[Категория:Международная торговля]]